apartamento na asa sul
Apoiados por condições econômicas e comerciais excepcionais, os retornos sobre ações e títulos durante os últimos 30 anos foram consideravelmente maiores do que a tendência de longo prazo. Os altos retornos nas últimas décadas nas regiões ocidentais resultaram de declínios na inflação e nas taxas de juros de níveis anormalmente altos nas décadas de 1970 e início de 1980, do forte crescimento do PIB impulsionado por dados demográficos positivos, de ganhos de produtividade e avanços na automação. Algumas dessas tendências já se esgotaram e estão enfraquecendo visivelmente, com a comunidade global de investidores atualmente enfrentando uma situação em que os ativos tradicionais de renda fixa oferecem rendimentos baixos ou até mesmo negativos.

Neste ambiente de investimento mais baixo por mais tempo, o mercado imobiliário recebe cada vez mais atenção como uma classe de ativos. Para investidores que conseguem lidar com a falta de liquidez, o mercado imobiliário global ainda oferece as características de investimento desejadas: uma renda estável e de longo prazo, o potencial para valorização do capital e benefícios significativos de diversificação. Este tem sido especialmente o caso na maioria dos países asiáticos, onde o crescimento econômico estrutural, de longo prazo e sustentável tem sido persistente nos últimos anos. Na verdade, como o crescimento do PIB é o principal impulsionador dos preços e aluguéis imobiliários, os investimentos imobiliários fornecem uma maneira direta de participar do forte crescimento dessas economias.

O boletim deste trimestre se concentrará em três coisas. Primeiro, uma verificação da realidade deve determinar se a história do crescimento econômico asiático provavelmente continuará. Segundo, o vínculo de longo prazo entre o PIB e os valores imobiliários, bem como os aluguéis, será analisado, o que deve mostrar se os imóveis provavelmente capturarão o crescimento supostamente forte de algumas economias. Terceiro, um status quo específico do país dos mercados imobiliários comerciais e residenciais em países asiáticos em um nível macro qualificará as condições atuais de investimento.